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中国在美国关税中管理放缓,还有空间做多

中国在美国关税中管理放缓,还有空间做多

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刚从中国上海抵达的哈默史密斯大桥(前景)于2018年9月29日在洛杉矶县长滩港卸下中国集装箱。 照片:MARK RALSTON /法新社/盖蒂图片社

中国已迅速采取措施缓解美国对其出口关税的打击,实施了一系列措施,帮助这个世界第二大经济体在经济放缓的情况下保持弹性。

分析师告诉国际商业时报,中国有更多的政策选择可以支撑国内公司,并且还将试图向非美国市场多元化,因为它正在引发一场旷日持久的贸易战。 他们希望东南亚国家和墨西哥能够从美国公司看待替代供应商中受益。

美国总统唐纳德·特朗普于9月17日宣布对价值2000亿美元的中国商品征收10%的关税后,美国和中国之间的贸易战升级,从2019年1月1日起,该商品价格将上调至25%。此外还有25个。价值500亿美元的中国产品的关税百分比。

为了报复,中国对价值600亿美元的美国产品征收关税,特朗普威胁要对中国进一步报复的2670亿美元中国进口商品征收关税。

分析师表示,中国对美国进口产品的10%关税并对今年亚洲国家的经济产生影响。

BMO财富管理公司首席投资策略师马永玉表示,尽管美国征收关税,中国似乎能够管理自身的经济放缓。

“政府已经在加快基础设施支出,并采取措施缓解金融体系的流动性,”他说。 “这不会完全抵消美国关税的打击,但在这些措施和一些额外的货币贬值之间,这一打击将会受到缓冲。”

中国经济在2018年第二季度同比增长6.7%,这是自2016年第三季度以来最弱的增长速度。

但Yung警告说,刺激计划可能“加剧中国经济的不平衡,并最终清理坏账,这将更加痛苦。”

荷兰银行(ABN Amro)高级经济学家Arjen Van Dijkhuizen表示,北京已加大财政支持力度,以抵消贸易战的下行风险,甚至预计2018年增长预测为6.5%的上行风险。

“随着中国政府加大财政支持力度,中国人民银行(人民银行)正在调整其金融去杠杆化运动,我们认为中国经济将具备足够的弹性,以应对与美国贸易和投资冲突的下行风险,”他说。

10月7日,中国央行宣布下调主要银行存款准备金率100个基点,向银行系统发放约1092亿美元现金。

china flag 美国和中国国旗的档案照片被视为国务卿迈克庞培和中国外交部长王毅于2018年5月23日在华盛顿特区会见美国国务院。 照片:BRENDAN SMIALOWSKI / AFP / Getty Images

流动性减少,减少美国的依赖性

在IBT看到的一份报告中,星展银行表示,北京方面最好的政策回应是通过进一步收紧资本管制以在美国利率上升的背景下限制潜在的资本外逃来保持其货币稳定。

“减少公司税,增加出口退税和降低运营成本等措施是实施或正在实施的一些措施,以帮助经济减轻一些痛苦。 通过注入流动性和放宽信贷政策提供信贷也是刺激内需的措施,“星展银行在报告中说。

在外部方面,星展银行看到中国避开了美国以外国家的潜在敌意,并寻求与他们进行更深入的合作。

“中国可能会通过Belt Road Initiatives(BRI),贸易和投资与欧洲,日本和东盟国家进行更多合作,这些都是长期战略,”星展银行表示。

“政策制定者还可以加快政策设计,以促进出口驱动模式更快地转变为大湾区的服务模式。 最后但并非最不重要的是,通过向俄罗斯,非洲和南美洲进行多样化,减少对美国作为主要出口市场的依赖,“星展银行表示。

分析师还认为,中国生产商可以通过其他国家将产品转运到美国,以逃避进口关税。 Berenberg的欧洲经济学家卡斯滕·黑塞(Carsten Hesse)表示:“而不是来自中国的产品(来自美国),它可能来自越南,例如,以解决关税问题。 这不会完全抵消,但可以部分抵消成本。“

China 3 2018年4月9日在上海的洋山深水港,一个自动化货物码头看到的美国货船的档案照片。 照片:JOHANNES EISELE / AFP / Getty Images

东南亚,墨西哥受益

分析师表示,出口商的制造成本与中国相似的东南亚国家和墨西哥将成为美国关税行动的受益者。

星展银行在其报告中表示,随着公司在中期重新评估其全球供应链,这些国家可能会看到更多的外国投资流入。

“如果美国进口商发现从中国采购过于昂贵,他们可以将采购来源转移到越南,柬埔寨,泰国,马来西亚等国家,”星展银行表示。

星展银行分析师写道,新加坡是一个区域航运和金融中心,其转口,物流和金融中介服务的需求也会增加。

Yung认为大多数公司将前往越南,泰国,台湾和墨西哥,以便将生产转移到中国。 墨西哥肯定会受益,因为它与美国有更深的商业关系“基础设施,银行业和法规应该在墨西哥继续改善,这将导致美国在那里进一步扩张,”他说。

但容说,更多的公司将被“卡住”,并且无法在短期内做出任何有意义的改变。

“在中期内,可能会有一些边际搬迁或产量增加回到美国,但这可能很小,因为如今美国公司正在努力寻找劳动力,即使是目前的生产,”他说。

“总的来说,这不是一个很大的好处,但也不是零,美国消费者和企业无疑将不得不承担一些实际成本,”他补充说。


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